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特斯拉史上“中国存在感最强”财报:上海工厂占据大半篇幅,加速打造能源帝国

北极蚊子 2019-10-25 15:29

随着最新财报的发布,特斯拉迎来了其又一“高光时刻”

交付量创下历史新高,实现今年首次盈利,净利润达到 1.43 亿美元,美股 23 日盘后,特斯拉公布了 2019 年第 3 季度财报,实现去年年底以来首次季度盈利,也是公司上市以来的第五次盈利,且表现超出此前预期。

与盈利财报一并放出的信息还有公司在造车等方面成本进一步下降,加上位于上海的超级工厂进度迅速等信号,特斯拉在盘后股价一度飙升 20%,市值一度超过通用,达到半年来的最高点,但和今年年初相比仍然下跌 10%。

图丨特斯拉 2019 年股价变化(来源:google)

而空头们恐成最大输家,据 S3 Partners 估计,因对特斯拉押注 105 亿美元,卖空者周四达到 14 亿美元账面损失。

除了显示特斯拉再度打赢盈利翻身战、助其市值超通用、大挫空投以外,这份财报也是特斯拉有史以来中国存在感最强的一份财报:首次披露大量上海工厂内部的图片,且占据整个财报大半篇幅。

特斯拉表示,在 168 个工作日内建成了上海超级工厂。这一“中国速度”成为了多家外媒关注此次财报的重点。

图丨上海工厂 10 个月内发生的变化(来源:特斯拉)

在公司与投资人的电话会议中,特斯拉透露,Model 3 已经在生产线上试生产,马斯克也证实上海工厂正在建设第二栋建筑的消息。特斯拉希望在今年年底之前上海工厂能实现每周生产 1,000 辆 Model 3。特斯拉对中国市场的未来期许是:中国会成为 Model 3 最大市场。

上海超级工厂在财报中“怒刷存在感”,也再次让正处于补贴退坡、新竞争格局塑形的中国市场成为全球电动车产业的焦点。

中国工厂神速,特斯拉:“将确保在中美制造汽车利润率相同”

去年马斯克来华,宣布将在上海建厂后,特斯拉上海工厂的每一个进展消息都在业内吸引所有人的关注,将中国定位特斯拉海外工厂的第一站,也显示出特斯拉在中国市场的野心。

2018 年 7 月宣布上海建厂,今年 1 月破土动工,如今已具备生产能力,特斯拉位于上海的超级工厂在政策和资金上受到了一路亮绿灯的待遇。最终的结果就是上海工厂以前所未有的速度在开始动工后 8 个月时间即基本完工、逼近投产。

此次财报中,特斯拉也前所未有地对上海工厂进行大篇幅的介绍。

图丨马斯克微博亲自给本次财报划重点(来源:特斯拉)

特斯拉在财报中表示,上海工厂开始试制车辆,包括车身、喷涂以及基本的装配。同时公司已经完成重要里程碑——获得制造许可。“我们相信中国会成为 Model 3 最大的市场。”马斯克对此自信表示。

根据目前的进度,特斯拉此前预计上海超级工厂最终能够完成年产量 50 万台的目标,供应全球市场。而在这份财报中,特斯拉目前仅给出了 15 万台的生产目标。

10 月 14 日,上海环境热线公布特斯拉上海超级工厂项目(一期)环境影响评价公示。公告显示,项目建成后的目标是年产 25 万辆纯电动车,包括 Model 3/Y 两款车型。这意味着特斯拉的上海超级工厂可能分为两期建设。

图 | 特斯拉上海工厂环评信息

特斯拉全球副总裁陶琳近日在接受媒体采访时表示,上海工厂可以说已经准备好了。目前还需要产品认证和国家批准手续,获得批准后,特斯拉就可以开始对外销售了。

她进一步透露,随着工厂在中国的落地,特斯拉将会建立更大规模的本土工程团队,包括工厂相关和产品相关两部分。其中产品相关的工程团队将会加入到特斯拉全球团队研发中,保证产品符合中国消费者的需求。

而在最新的分析师电话会中,当被问及中国生产的特斯拉汽车是否可能成为该公司最赚钱的汽车时,特斯拉 CFO Zachary Kirkhorn 表示,特斯拉希望中国制造的汽车与弗里蒙特制造的汽车保持同样的利润率。该公司仍在努力为中国市场找到定价和利润之间的最佳平衡点。他说:“就目前而言,我们可以肯定地说,中国产的汽车与弗里蒙特生产的汽车利润率是一致的。”

图丨财报中展示的高清特斯拉上海工厂图片(来源:特斯拉)

出色的成本控制带来“意外”盈利

得益于成本降低,特斯拉在今年第三季度中扭亏为盈,意外实现今年首次季度盈利。

特斯拉强调,公司去年的工作重点是Model 3 产能爬升,今年的关注重点则是成本控制,为下一阶段的增长做好准备。公司 Zachary Kirkhorn 甚至直言“成本控制已经根植在团队的文化中。”

特斯拉在第三季度全系电动车产销量创下历史新高,分别为 9.61 万台和 9.7 万台。其中 Model 3 依然占据绝对多数,全球市场交付量为7.96 万辆,环比增长10%;Model S/X 两个高端车型交付量为 1.74 万辆,环比减少 1%。

第 3 季度总收入 63.03 亿美元,略低于华尔街此前预估的 64.5-66 亿美元,较去年同期的68.2 亿美元也有所下降。其中汽车业务收入 53.53 亿美元,同比下降12%,环比基本持平。

图 | 特斯拉净利润(来源:特斯拉)

在汽车业务收入不涨的情况下,汽车业务利润达到了 12.22 亿美元,环比上涨 20%。

背后的重要原因在于单车利润率明显上涨。与此同时,第 3 季度特斯拉运营支出 9.3 亿美元,为今年 3 季度以来最低,同比下降 16%,环比下降 15%。在实现盈利的帮助下,特斯拉现金增加 3.83 亿美元至 53 亿美元,自由现金流成功转正达到 3.71 亿美元。

非常值得关注的是,特斯拉在第 3 季度毛利率明显增长为 22.8%,这并不是一件容易的事情,也正体现出 Model 3 制造成本降低的结果。

从图表可看出,特斯拉在 2018 年毛利率维持在了 25% 左右,这在车企中是绝无仅有的。其中的重要原因是,平民车型的 Model 3 利润空间更小,相比之下,Model X/S 两款高端车型拥有更高的利润空间。事实上后两款车型对维持毛利率起到了重要作用。

但事实上显示 Model X/S 交付量正在持续下滑。其中的原因包括 Model 3 在产品表现上相当出色,甚至在部分性能上已经超出了售价更高的 Model X/S。再加上外界猜测 Model X/S 可能将在未来 1-2 年内进行大升级,进一步压低了两款车型的销量。

今年以来,Model X/S 的交付量已经连续出现同比大幅下降,这也正是今年前两季度毛利率被拉低的重要原因。

在 Model X/S 销量依然疲软的情况下, 第 3 季度特斯拉将毛利率拉回到与去年相当的水平,显示出特斯拉在降低造车成本方面的成果。

特斯拉在财报中强调,尽管现在的 Model 3 平均价格有所降低,毛利率依然保持高水平。除了降低造车成本,特斯拉表示运营费用也实现大幅降低,至 Model 3 量产以来的最低水平。

最终体现在财报上的是,特斯拉实现了这一季度的“意外”盈利。

在交付量方面,特斯拉今年在前 3 季度已经向全球市场交付超过 25 万辆电动车,这一数字追平了 2018 全年交付量。特斯拉此前曾立下今年的交付量目标:36 万-40 万台。对此,马斯克表示今年仍然有望实现 36 万台的交付目标,意味着在最后的 3 个月中,特斯拉还需要实现交出 10.5 万台,这又将是一个创下纪录的交付数字。

生产和销售都要需求支撑,而需求问题也是此前华尔街投资者们集中担心的问题。不过特斯拉 CFO Kirkhorn 则表示需求完全不是问题,“订单量一直在增长,需求依然强劲。”他表示,Model S/X 接下来会迎来产量的提升,因为它们的需求也在增加。

特斯拉能源帝国全景图展开,未来“能源业务≥电动车”

在解决完 Model 3 产能问题之后,特斯拉的能源业务终于等来了更多的人才和资源支持,在数据上也有亮眼的表现,随着能源业务提速发展,特斯拉的能源帝国图景的又一块重要拼图正在完成。

打着“加速世界向可持续能源转变”的旗号,对特斯拉来说仅有电动车是不够的。其中的简单逻辑在于,虽然电动车不需要直接使用汽油,但也并非想象中的环保。除去废旧电池处理等问题,目前的电网建设需要依靠火力发电、电动车带来的变电设施建设会造成能源浪费等,都与“可持续”这一目标背道而驰。

马斯克曾这样描述公司的发展愿景:使用太阳能电池板生产能源,利用电池储能,将电池用于不同应用中,如为电动车供电、管理电网和为大楼供电。

对此,特斯拉开展了多个业务分别对应能源的转换、储存和利用。除了电动车和动力电池,特斯拉推出了 Solar Roof 太阳能屋顶以及 Powerpack 商业储能产品

愿景很美好,不过在市场表现上,特斯拉的能源业务与电动车相比一直太过低调,从来难以从电动车业务中抢过多少注意力。

就拿第 3 季度营收数据来说,特斯拉汽车业务营收为 53.5 亿美元,相比之下能源业务收入仅有4亿美元,不足前者十分之一。马斯克在此次电话会议上也表示,能源业务是最容易受到投资者忽视的业务。

核心原因在于,在过去的两年时间里,特斯拉的注意力和资源向 Model 3 倾斜,在电池产能有限的情况下,电池产线全力向 Model 3 服务,导致特斯拉的能源业务和太阳能业务停滞了近两年时间。“我们不得不这么做,因为如果我们不解决 Model 3 问题,特斯拉活不下来,”马斯克表示。

今年上半年,特斯拉太阳能产品安装量跌至 5 年来的最低点,这一情况在第 3 季度发生改变,实现触底反弹,但较去年同期还存在不小差距。不过另一方面。第 3 季度特斯拉的储能系统部署达到了 477 兆瓦时,同比增长近一倍,达到历史最高水平。

马斯克还表示,特斯拉即将推出新一代的太阳能屋顶 Solar Roof V3,据介绍,特斯拉将为用户免费安装太阳能电池阵列,利用太阳能为家里供电,特斯拉则以月费的形式向用户收费。

马斯克强调,特斯拉能源业务的规模将最终与电动车业务相当,甚至在规模上超过后者。

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